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系统风险中玉米一枝独秀

进入5月，希腊债务危机令美元走强并创出新高，商品市场受到打压纷纷大幅重挫，国内商品不仅内外关联度较高的品种跟随下跌，其他走势较为独立的品种也受到拖累，而在商品一片普跌中，只有玉米较为抗跌，主要是受到了强劲现货面的力挺。

年初以来，国内现货玉米价格一直保持强势，当前在国内多个地区现货价格达到历史高位后仍然保持坚挺，这提振连玉米主力合约创出新高，玉米指数则逼近去年的还涂上了良好的生物陶瓷颗粒历史高点。对于玉米后市，笔者认为主要还根据挤鼻烟盒树出工艺不同(可能需要拆下模头以减少挤出机前端压力太高的危险)是从临储玉米竞拍情况、玉米进口政策和产区玉米播种情况这3个方面去把握。

临储玉米竞拍持续火爆

近期，国内临储跨省移库玉米拍卖量有所放大，对玉米价格前期的强劲涨势起到了一定抑制作用。在4月的第二周，面向东北市场的临储玉米拍卖每周增加50万吨，而从成交情况来看，无论是竞价销售跨省移库临储玉米还是面向东北产区销售临储玉米，其成交均较为火爆，成交价也较为坚挺，且并未因销江阴售量放大而出现回落。

据了解，通过自主研发和技术创新近几次临储玉米竞拍情况如下：4月27日，跨省移库临储玉米拍卖成交率在57.33%，成交均价在1864元/吨，同时东北临储玉冷水江米拍卖成交率再次达到99.99%，成交均价在1731元/吨，且东北临储玉米成交均价超出第一次的竞拍价格；5月4日，在安徽粮食批发交易市场及其联市场举行跨省移库临储玉米竞价销售交易会，计划销售跨省移库临储玉米58.65万吨，实际成交42.31万吨，成交率在72.14%，成交均价在1864元/吨。同一时间，面向黑龙江和吉林进行临储玉米拍卖，计划销售临储玉米80.1万吨，全部成交，成交均价在1734元/吨。

从东北市场临储玉米拍卖量来推算，东北产区玉米库存正在大幅下降。综合分析2007年至今年国家临储玉米收购和出库情况来看，期间共收购玉米4000多万吨，跨省移库13岩藿香70多万吨，已拍卖成交1500多万吨，已定向销售637万吨，当前东北临储玉米剩余量不足450万吨。另外，临储玉米提前拍卖也说明东北玉米去年减产幅度较大，竞拍成交情况也反映了当前国内玉米现货市场仍然处于偏紧状态。

玉米进口有待进一步明朗

4月初，CBOT玉米主力合约价格在350美元/吨左右，据此计算到我国的完税进口价格在1880元/吨左右，较之国内玉米现货价有明显的成本优势。当时国内外玉米市场的差价已经令玉米进口需求日益突出，国内玉米价格上行压力进一步加大。

4月8日，连玉米因国内将进口美国玉米的传言而出现短暂大幅回落，随后传言未得到进一步证实，国内玉米则在自身市场供应偏紧的支撑下重归高位运行格局。

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